Če imate pomisleke o piškotkih,
tega lepo prosim
ne prezrite pred nadaljevanjem.
BITCOIN 10:40
5,16 %
54.293,35
CN 13.07
0,37 %
3.060,69
HK 01.11
1,23 %
28.594,06
JP 01.11
1,86 %
22.420,08
RU 09:40
1,98 %
1.476,13
SI 06.12
0,12 %
905,61
DE 01.11
1,78 %
13.465,51
UK 01.11
-0,07 %
7.487,96
BR 01.11
-0,26 %
74.115,48
GLD 01.11
0,46 %
121,22
US 01.11
0,15 %
2.579,11

Kratek pregled evropskih finančnih trgov

KD Skladi, 12.01.2012 | Mag. Luka Flere, CFA, direktor naložbenega sektorja
0 komentarjev
Komentarji Komentiraj

Val 202, oddaja Finančne krivulje, 11. januar 2012.

Kakšno je stanje na evropskih finančnih trgih, predlagam kratek pregled.

 

Ja, dogajanja na kapitalskih trgih je v zadnjih dneh, kot smo sicer v zadnjem obdobju že kar navajeni, zelo nestanovitno. Po včerajšnji močni rasti, ko so evropski delniški indeksi pridobili kar okoli dva in pol odstotka, so danes evropski trgi v rdečem. Na trgu vlada neka negotovost, ki je povezana z razrešitvijo evropske dolžniške krize s stanjem v bančnem sektorju in na splošno makroekonomsko sliko. Ko govorimo o evropski dolžniški krizi, menim, da je veliko negativnih faktorjev trg že vračunal v cene, ki smo jim priča na trgu. Grčija še ostaja problem, ki ni umaknjen z mize, vendar je sedaj glavnina pozornosti usmerjena na Italijo.

Plan novega italijanskega premiera je po mojem mnenju dober, vendar pa manjka kredibilnost implementacije, ki jo je Italija v preteklih letih izgubila. Torej kljub temu, da se je vladna ekipa zamenjala, tržni udeleženci ne verjamejo več besedam, oziroma trg zahteva dejanje in številke, ki bodo to podkrepile. Kot posledica vsega tega pa zahtevane donosnosti na italijanske in španske obveznice ostajajo visoke. Sedaj bo še posebej zanimivo prvo četrtletje letošnjega leta, v katerega pade glavnina potreb po zadolževanju tako imenovanih perifernih evropskih držav. V četrtek pa bo pestro na obvezniških trgih, saj so napovedali avkciji tako španskih obveznic v višini pet milijard evrov, kot italijanskih obveznic v višini 12 milijard evrov.

 

Kakšno pa je stanje na bančnem sektorju te dni?

 

V bančnem sektorju je negotovost tudi visoka in bo v prvi polovici letošnjega leta dogajanje tudi zelo pestro. Konec junija je namreč rok, ki ga je postavila evropska bančna agencija, za dvig kapitala ustreznosti in če se spomnimo, je kapitalski primanjkljaj ocenjen na 115 milijard evrov. Tako je sedaj veliko pozornosti bilo in bo namenjeno temu, kako bodo banke popravile kapitalsko ustreznost. Načinov je seveda več. Večina bank se poslužuje neke kombinacije ukrepov in v večini primerov banke želijo znižati tveganju prilagojeno aktivo in s tem popraviti kapitalsko ustreznost. To lahko storijo preko znižanja obsega kreditiranja gospodarstva ali od prodaje vsega, kar ne sodi v temeljno bančno dejavnost, oziroma kar odprodaje določenih delov banke, njihovih hčera ali podružnic. Takih primerov je kar nekaj, če jih naštejem le par, recimo Deutsche Bank, ki prodaja del družbe za upravljanje s sredstvi, španske banke prodajajo banke v Latinski Ameriki, KBC prodaja poljsko banko, ki jo ima v lasti, in tako naprej.

Glede na oceno Bloomberga naj bi tako evropske banke v prihodnjih dveh letih zmanjšale bilanco za okoli 950 milijard evrov, kar je ogromno. Vse pa seveda skrbi znižanje kreditiranja gospodarstva, ki bi lahko še dodatno negativno vplivalo na gospodarsko rast. Ena izmed možnosti izboljšanja kapitalske ustreznosti pa je tudi dokapitalizacija. Za zdaj jo je izmed teh večjih evropskih bankah edina napovedala, oziroma je že kar v teku dokapitalizacije, italijanska Unicredit in to po ceni, ki je bila več kot 40 odstotkov nižja od takratne tržne cene. Dokapitalizacija se zaključi konec meseca, uspeh, oziroma neuspeh, le teh pa bo zelo jasen signal ostalim, ki o tej možnosti premišljujejo, kaj se v takih tržnih razmerah lahko naredi in predvsem po kakšni ceni.

 

Najlepša hvala, tudi danes za vse povedano.

 

Komentirana: Luka Flere, pomočnik direktorja naložbenega sektorja, KD Skladi.

 

 

Oceni članek: 1  2  3  4  5  Ocena:

Komentiraj

Komentirajo lahko le prijavljeni uporabniki. Prosimo, da se prijavite.

Komentarji

Aktualni prispevki
Myhajlo Todurov: Drugo mnenje: Kje se skriva potencial?
Drugo mnenje: Kje se skriva potencial?
Uredništvo Vzajemci.com: Ali varčujem dovolj za pokojnino?
Ali varčujem dovolj za pokojnino?
David Vegelj: Alternativno o alternativnih naložbah
Alternativno o alternativnih naložbah
Myhajlo Todurov: Vrednotenje skladov zasebnega kapitala
Vrednotenje skladov zasebnega kapitala
Myhajlo Todurov: Nepremičnine, ne zlato kot zaščita pred inflacijo
Nepremičnine, ne zlato kot zaščita pred inflacijo
Myhajlo Todurov: Upokojitev je 'modna muha' prejšnjega stoletja
Upokojitev je 'modna muha' prejšnjega stoletja
Žane Ogrin: Indija ni samo zgodba o hitri gospodarski rasti
Indija ni samo zgodba o hitri gospodarski rasti
David Vegelj: Vaš portfelj je pozicioniran za ohranjanje premoženja, ne za rast!
Vaš portfelj je pozicioniran za ohranjanje premoženja, ne za rast!
David Vegelj: Kako do stalnega mesečnega ali letnega pasivnega prihodka?
Kako do stalnega mesečnega ali letnega pasivnega prihodka?

Povejte svoje mnenje

Kako so bile vaše naložbe pozicionirane pred zadnjo korekcijo?

  • Večinoma v delnicah.
  • Večinoma v obveznicah.
  • Večinoma v denarju.
  • Nimam naložb.

Glasuj rezultati >>