Če imate pomisleke o piškotkih,
tega lepo prosim
ne prezrite pred nadaljevanjem.
BITCOIN 09:09
-0,75 %
13.311,64
CN 13.07
0,37 %
3.060,69
HK 01.11
1,23 %
28.594,06
JP 01.11
1,86 %
22.420,08
RU 08:05
-1,07 %
1.067,42
SI 06.12
0,12 %
905,61
DE 01.11
1,78 %
13.465,51
UK 01.11
-0,07 %
7.487,96
BR 01.11
-0,26 %
74.115,48
GLD 01.11
0,46 %
121,22
US 01.11
0,15 %
2.579,11

Le korekcija ali dolgoročen obrat?

Triglav Skladi, 31.05.2015 | mag. Rok Bertoncelj, CFA, pomočnik direktorja sektorja upravljanja premoženja
0 komentarjev
Komentarji Komentiraj

Po bliskovitem začetku leta, ko so se donosnosti evropskih obveznic potopile v negativna območja, so trenutno bolj v bližini enega odstotka za jedrne države oziroma okoli dveh za periferne, če govorimo o referenčnih desetletnih obveznicah. Hkrati so donosnosti obveznic krajših ročnosti uspele pomoliti nos nad gladino in se vsaj za zdaj zadržujejo v pozitivnih številkah. Opisani nasprotni gibanji sta po stopnji presenetljivosti podobni, saj so se borzni udeleženci tako kot v primeru silovitih rasti v prvih mesecih leta tudi v tokratnem popravku spraševali o vzdržnosti aktualnega trenda.

 

Tovrstne dileme vsakič ponudijo tudi goro možnih razlag. Najbolj prepričljivo tokrat zvenijo povišanje inflacijskih pričakovanj in njegove posledice za program Evropske centralne banke ter negotov izid pogajanj med Grčijo in institucijami. Glede prvega lahko ugotovimo, da so se od januarja, ko se je pričel dolgo pričakovani evropski program kvantitativnega sproščanja, inflacijska pričakovanja opazno povišala in dosegla 1,80 odstotka, kar je že blizu ciljanemu območju evrskih guvernerjev. Hkrati so se zvišale tudi trenutne inflacijske stopnje. Ob nadaljevanju tovrstnega gibanja bi bil lahko cilj centralne banke hitro dosežen, kar bi pomenilo zgodnejši zaključek programa kot pričakovano pred tem in s tem manjšo podporo tečajem obveznic.

 

Kar zadeva Grčijo, bi nemara lahko vse od izvolitve Sirize v januarju in začetka pogajanj z evropsko komisijo prepisovali naslednje stavke in pri tem ne bi izpustili veliko novega: pogajanja med Grčijo in predstavniki institucij so se zaključila brez dogovora, udeležene strani so se strinjale, da so potrebni nadaljnji pogovori. Edino dejstvo, ki pa se pomembno spreminja, je čas do neizogibnega usiha denarnih sredstev v državni zakladnici, do katerega naj bi brez pomoči s strani Grkov osovraženih institucij prišlo v prihodnjih tednih. Stopnja negotovosti v evrskem območju se zato pomembno povišuje, s tem pa tudi pritisk na tečaje obveznic.

 

Graf: Gibanje indeksa evrskih državnih obveznic

Vir: Bloomberg

 

avrot(RB)

 

 

Oceni članek: 1  2  3  4  5  Ocena:

Komentiraj

Komentirajo lahko le prijavljeni uporabniki. Prosimo, da se prijavite.

Komentarji

Aktualni prispevki
Myhajlo Todurov: Drugo mnenje: Kje se skriva potencial?
Drugo mnenje: Kje se skriva potencial?
Uredništvo Vzajemci.com: Ali varčujem dovolj za pokojnino?
Ali varčujem dovolj za pokojnino?
David Vegelj: Alternativno o alternativnih naložbah
Alternativno o alternativnih naložbah
Myhajlo Todurov: Vrednotenje skladov zasebnega kapitala
Vrednotenje skladov zasebnega kapitala
Myhajlo Todurov: Nepremičnine, ne zlato kot zaščita pred inflacijo
Nepremičnine, ne zlato kot zaščita pred inflacijo
Myhajlo Todurov: Upokojitev je 'modna muha' prejšnjega stoletja
Upokojitev je 'modna muha' prejšnjega stoletja
Žane Ogrin: Indija ni samo zgodba o hitri gospodarski rasti
Indija ni samo zgodba o hitri gospodarski rasti
David Vegelj: Vaš portfelj je pozicioniran za ohranjanje premoženja, ne za rast!
Vaš portfelj je pozicioniran za ohranjanje premoženja, ne za rast!
David Vegelj: Kako do stalnega mesečnega ali letnega pasivnega prihodka?
Kako do stalnega mesečnega ali letnega pasivnega prihodka?

Povejte svoje mnenje

Kako so bile vaše naložbe pozicionirane pred zadnjo korekcijo?

  • Večinoma v delnicah.
  • Večinoma v obveznicah.
  • Večinoma v denarju.
  • Nimam naložb.

Glasuj rezultati >>