Če imate pomisleke o piškotkih,
tega lepo prosim
ne prezrite pred nadaljevanjem.
BITCOIN 07:01
1,43 %
9.520,47
CN 13.07
0,37 %
3.060,69
HK 01.11
1,23 %
28.594,06
JP 01.11
1,86 %
22.420,08
RU 29.05
-1,77 %
1.219,76
SI 06.12
0,12 %
905,61
DE 01.11
1,78 %
13.465,51
UK 01.11
-0,07 %
7.487,96
BR 01.11
-0,26 %
74.115,48
GLD 01.11
0,46 %
121,22
US 01.11
0,15 %
2.579,11

Forum

 |  sveže  ·  forumi  ·  iskanje  ·  shramba  ·  sporočila  ·  obveščanje  ·  pravila & objave  ·  vabila

Seznam forumov  >  DS (prej: FT)  RSS    >  High-yield obveznice: stopnja smrtnosti

Rubrike
·ETF (2)
·FT (9)
·Slovenija (21)
·balkan (8)
·garantirani (2)
·novitrgi (17)
·preglednovic (1282)
·razno (21)
·skladi (32)
·svet (2)
·zavarovanja (1)
Arhiv
·nov 2010 (10)
·okt 2010 (21)
·sep 2010 (22)
·avg 2010 (22)
·jul 2010 (22)
·jun 2010 (21)
·maj 2010 (21)
·apr 2010 (20)
·mar 2010 (23)
·feb 2010 (19)
·jan 2010 (20)
·dec 2009 (18)
·nov 2009 (21)
·okt 2009 (22)
·sep 2009 (22)
·avg 2009 (21)
·jul 2009 (23)
·jun 2009 (22)
·maj 2009 (40)
·apr 2009 (40)
·mar 2009 (44)
·feb 2009 (40)
·jan 2009 (40)
·dec 2008 (43)
·nov 2008 (40)
·okt 2008 (44)
·sep 2008 (44)
·avg 2008 (21)
·jul 2008 (25)
·jun 2008 (39)
·maj 2008 (40)
·apr 2008 (44)
·mar 2008 (42)
·feb 2008 (42)
·jan 2008 (42)
·dec 2007 (41)
·nov 2007 (51)
·okt 2007 (58)
·sep 2007 (43)
·avg 2007 (24)
·jul 2007 (28)
·jun 2007 (36)
·maj 2007 (51)
·apr 2007 (14)
 
High-yield obveznice: stopnja smrtnosti
Rubrika: razno
<  |  >  |  seznam
 16.05.07 09:20  crt (admin) (DS) shramba  

V zadnjih letih je bilo ekonomsko okolje zaradi rasti obrestnih mer nenaklonjeno naložbam v obveznice; predvsem v razvitih državah.

Posebna skupina pri tem so obveznice izdajateljev z nizko boniteto. Ker se nizka boniteta - nizka ocena verjetnosti, da bo vse korektno poplačano - marketinško ne sliši lepo in je razširjeno ime "junk bonds" še grše, je bil za takšne obveznice že zdavnaj izumljen izraz High-yield bonds, obveznice z višjim donosom. Čeprav se pojem "donos" pri tem nanaša na obrestno mero obveznic (šibkejši izdajatelj mora ponuditi več, da najde kupce), so tudi donosi v smislu dobička na vloženi denar za vlagatelje v to vrsto obveznic v zadnjih letih bili zelo lepi. Na slovenskem trgu to ilustrira na primer sklad AMUNDI - BOND EURO HIGH YIELD.

Nizka boniteta seveda pomeni, da se kdaj zgodi, da kakšen izdajatelj zamuja s plačili ali pa jih sploh več ne zmore. Pogostost takšnih dogodkov lahko pomembno vpliva na donose vlagateljev na tem področju. In kakšna je?

O tem in splošno o svetu obveznic z nizko boniteto se je te dni razpisal Bloomberg. Navajamo nekaj poudarkov.



  • Iz cene obveznice in njene nominalne obrestne mere lahko izračunamo tako imenovani donos do dospetja (yield to maturity, YTM) in to je številka, za katero gre, ko kdaj preberete, da se na trgu donosi obveznic gibljejo tako ali drugače.

  • Tovrstni donosi so pri obveznicah z nizko boniteto v zadnjem času na rekordno nizkih ravneh v primeravi z državnimi obveznicami - vlagatelj torej za povečano tveganje neplačila dobi zelo majhno "nagrado". Trenutno znaša pribitek YTM za nizko boniteto v ZDA 2,63 odstotne točke nad državnimi papirji; na začetku leta 2005 je znašal 3,73 in leta 2002 več kot 10 odstotnih točk.

  • Hkrati pa se je obseg izdanih obveznic z najbolj vprašljivim statusom izdajatelja letos povečal za 39 odstotkov. Pri tem ima veliko vlogo prevzemna mrzlica - tako med borznimi družbami kot s strani družb zasebnega kapitala, ki agresivno financirajo svoje projekte.

  • Zadnje obdobje pretresa na trgu obveznic z nizko boniteto je bilo leto 2002, ko je propadlo za 166 mrd USD obveznic, eden od indeksov tega področja Merrill Lynch High Yield Master II Index pa je pridelal okoli 2 odstotka izgube.

  • V letu 2007 doslej znaša odstotek bankrotov pri izdajateljih obveznic z nizko boniteto približno 1,5%, kar je blizu desetletnega dna, pravijo v bonitetni družbi Moody's.

  • V primeru nadaljnega ohlajanja gospodarstva bi se ta stopnja lahko zvišala na 9 odstotkov, pravi gospod Thomas Lee, ki se zadnjih 30 let ukvarja s prevzemi podjetij.

  • Trenutno pa še ni videti kakšnega zmanjšanja apetita po tveganju. Nasprotno, kupci so izjemno velikodušni. Popularne postajajo takšne obveznice, pri katerih poplačilo sploh ni nujno v denarju, temveč je že v naprej predvideno, da bo izdajatelj morda kot plačilo uporabil kar nove obveznice. "To je čudežna dežela za finančnike v podjetjih," pravi gospod Edward Altman, znan po tem, da je leta 1968 sestavil tako imenovani Z-score, matematični način vrednotenja tveganja bankrota.


Komentarji uporabnikov  (vseh: 1; zadnji: 16.05.07 10:34)  · 
Kot neprijavljen uporabnik - gost - ne morete vpisovati komentarjev.

 16.05.07 10:34  _addaam78odgovori / citiraj

Milken bi imel spet zlato dobo danes. Sicer pa je izdajanje junk obveznic za prevzemne namene, spet postal zanimiv šport, ki pa se bo končal z množičnimi bankroti prezadolženih podjetij. Na prelomu gospodarskega cikla, ko USA potrošnik ni več navdušen nad brezglavim kupovanjem, se bo to pokazalo tudi pri dobičkih podjetij. Efekt nepremičninskega poka se že kaže pri gradbincih, trgovinah s pohištvom, prodajalci materialov... Ampak dokler masa poceni denarja leta okoli za prenapihnjenimi cenami, ni hudič, da bodo letale tudi junk obveznice.

Moj portfelj - potrebna registracija

Na strani Denarnisupermarket.com lahko odprete svoj online portfelj, spremljate razvoj premoženja in opravljate davčne izračune.

Kako začeti?

  • Prijavi se za pregled stanja premoženja v portfelju.
  • Registriraj se in postani uporabnik Denarnisupermarket.com in spremljaj razvoj premoženja.

HYPO Depozit
Obrestna mera:
0,10%
 
Obresti:
0,86 €
BKS Depozit (bonus)
Obrestna mera:
0,09%
 
Obresti:
0,78 €
Abanka Depozit (online)
Obrestna mera:
0,07%
 
Obresti:
0,59 €
Sberbank Depozit
Obrestna mera:
0,05%
 
Obresti:
0,43 €
Gorenjska Banka Depozit
Obrestna mera:
0,05%
 
Obresti:
0,42 €
LON Depozit
Obrestna mera:
0,05%
 
Obresti:
0,42 €

Povejte svoje mnenje

Kako so bile vaše naložbe pozicionirane pred zadnjo korekcijo?

  • Večinoma v delnicah.
  • Večinoma v obveznicah.
  • Večinoma v denarju.
  • Nimam naložb.

Glasuj rezultati >>